三、盈利情况
（1）PX单位成本=MX+180~200美元/吨
随着原油市场的快速跌势，加之需求极度低迷的困扰，近期亚洲石脑油市场遭遇巨幅下挫，价格比两个月前下跌了逾一半，由10月初的750美元/吨CFR日本一路震荡下行，月底以314美元/吨CFR日本的价格收盘，月跌幅高达436美元/吨。
估算PX厂家需要PX-石油脑350-400美元/吨的价差，那么，按照目前亚洲石脑油市场价格314美元/吨CFR日本的价格计算，亚洲PX市场现货船货价格应不低于664美元/吨，而亚洲地区PX现货船货价格在575-580美元/吨CFR左右，PX生产厂商处于亏损状态。
PX直接生产原料是异构级混二甲苯（MX），PX生产商认为PX和MX之间的价差应在180-200美元/吨以上才能保证利润空间，近期亚洲异构级二甲苯市场价格在470美元/吨CFR附近，亚洲PX现货市场价格为575-580美元/吨CFR中国，两者之间的价差为105-110美元/吨，PX生产厂商依然处于潜亏状态。
（2）PTA单位成本=PX×0.665+150~170美元/吨
9月29日，亚洲地区十月份PX合同倡导价格出台，Nippon Oil报价由1250美元/吨CFR亚洲修正到1190美元/吨CFR亚洲；Idemitsu报价1270美元/吨CFR亚洲；Exxon报价1250美元/吨CFR亚洲，但8月和9月ACP的争论仍无结果，因此，市场人士预计在前两个月合同结算价最终锁定之前难以正式开展10月合同商谈。
由于原油石脑油崩溃再度出现，600美元/吨大关已无法阻止PX跳水的步伐，28日隔夜亚洲PX大跌50美元至590美元/吨（FOB韩国，L/C90天），PTA市场仍然没有找回上涨之信心，内盘优质现货可能商谈区间降至5000-5100元/吨，外盘台韩一般船货现货可能商谈区间降至580-600美元/吨，少量试探性还盘在550美元/吨或以下。
由于9月ACP仍在磋商之中，我们将以PX现货价格对PTA进行成本核算。目前亚洲PX现货价格已下跌至575-580美元/吨附近，按目前的现货PX估价进行测算，理论上，PTA的生产成本大约在540-550美元/吨CFR，而目前PTA外盘现货主流成交价格在580-600美元/吨范围，可见从成本上来看PTA尚有下跌空间。
（3）MEG单位成本=乙烯×0.65+120美元/吨
始于美国的金融风暴逐渐蔓延开来，股市和商品市场继续全线跳水，石化产品也毫不例外地深陷下跌漩涡，东北亚乙烯价格由月初的1000美元/吨直降至月末的500美元/吨CFR附近，累计跌幅达-50%。尽管很少有MEG工厂采购乙烯来生产MEG，但由于乙烯的价格或者说利润大大高于MEG，其对MEG的潜在影响还是存在的。
假定MEG工厂100%采购现货乙烯，那么MEG的生产成本应该在445美元／吨左右。目前MEG外盘现货价格已跌至400-430美元／吨附近，因此其理论利润已降至-30美元／吨左右，可见MEG厂家的生产效益已进一步恶化。
（4）聚酯产品
以1.4D直纺涤纶短纤为例，其生产成本＝0.86×PTA＋0.34×MEG＋950元／吨，由于原料购买与使用存在一个月左右的时间差，以下将以9月份PTA、MEG合同及现货价格进行成本核算。10月初1.4D直纺涤短生产成本约为9800元/吨，同期涤短市场均价尚稳定在1040元/吨附近，测算得到理论利润为达500元/吨。
随着油价的疯狂暴跌，原料成本的大幅塌陷，涤短价格在中旬时加速下挫，市场均价逐渐向7500元/吨水平靠拢，累计跌幅高达3000元/吨，生产成本则下降到了9600元/吨附近，理论利润逐快速达到-2100元/吨附近，涤短企业的亏损情况已十分严重。
四、后市预测
近来聚酯市场整体行情十分弱势，国际原油和石脑油价格暴跌，下游聚酯市场信心严重受挫。从“量价”整体情况来看，聚酯切片、涤纶长短丝实际产销在3-7成，市场观望情绪很重，无论是厂家还是贸易商，对后市行情都持看淡心理，下游用户资金不足，按需采购,缺乏主动采购的热情；贸易商库存尽量压到最低水平。市场实际成交价格十分混乱，纺丝厂家产销率较低，而且涤丝库存偏高，低价抛售出货占上风。
本周聚酯切片到涤纶短纤和涤纶长丝的市场价格继续暴跌，目前江浙市场半光切片主流成交价格已降至5500-5800元/吨（3个月承兑），涤纶长丝常规品种FDY、POY和DTY报价全线下调，周跌幅均达1000元/吨以上，涤丝库存压力日趋增加，而下游布市销售不佳，织造企业涤丝购买力依然不足；涤纶短纤价格继续下跌，江浙市场一般现款成交价格下跌到了7300-7400元/吨。
在原料成本继续明显走弱、产品销售形势又持续陷入低迷的情势之下，近期国内聚酯企业减产降负动作开始逐步出现，其中聚酯当前已有4-5套聚酯装置因市场等原因停车，涉及总产能近百万吨左右，而其他诸如江阴、吴江、萧绍等一部分企业降负荷的动作也有所体现，当前国内聚酯整体运行负荷与之10月初时相比已经出现5-6个百分点回落，由前期较高时的近80％下调至当前的73.5％左右，分析人士认为，后期如果产品销售形势仍然艰难，聚酯生产停车的面积可能进一步扩大。
在全球金融动荡的大环境下，终端纺织品服装市场持续平淡，市场担心因美国金融危机的恶化将引发全球经济衰退，目前我国纺织品服装对欧美贸易趋缓，同时内销纺织品市场需求依然不旺，织造开机率最低只有五成左右，终端的坯布面料库存较大，多面临着资金紧张的问题，同时国际原油、石化芳烃及聚酯原料等价格纷纷跌落，经济衰退之势已十分明显，因全球经济危机尚未触底，需求前景不明，预计市场信心可能会进一步走低，聚酯市场的低迷态势短期内难以缓解。